Kapsamlı Çağrı ETF’sinin Faydaları

Kapsamlı aramalar, piyasalardaki olası sorunlara karşı mükemmel bir sigorta şeklidir. Belirli bir varlıkta uzun pozisyona sahip bir yatırımcı, bu varlık için bir alım opsiyonu sattığında ve bu süreçte kar ürettiğinde, bu kapalı bir çağrı olarak kabul edilir. Kapsamlı arama yaklaşımının bir anahtarı, arama seçeneği alıcısının onu satın almak için bir prim ödemesi gerektiğidir. Bu, varlığın değeri düştüğünde daha küçük kayıplar anlamına gelir, ancak satıcı, aramaların parasız kalması koşuluyla fiyatı yükselirse yine de fayda sağlayabilir.

Kapalı arama stratejileri, bir zamanlar sofistike opsiyon tüccarlarının özel bölgesiydi. Bununla birlikte, kapalı çağrı satışı, 21. yüzyılın başlarında borsada işlem gören fonlarda (ETF’ler) herkesin kullanımına açıldı.

Daha Yüksek Getiri Potansiyeli

Cboe tarafından yaptırılan bir araştırmaya göre, S&P 500’ü satın alma ve para karşılığı aramaları satma stratejisi, S&P 500’den biraz daha iyi performans gösterdi. Çalışma, Haziran arasında parayla karşılanan aramalar stratejisine %830’luk bir getiri gösterdi. 30, 1986 ve 31 Aralık 2011. Aynı dönemde S&P 500 %807 arttı.

Stratejinin başarısının anahtarı, VIX tarafından ölçülen oynaklık arttığında S&P 500’deki kapalı çağrıların değerinin artmasıdır. VIX aynı zamanda korku endeksi olarak da bilinir çünkü kayıp korkusu daha yüksek olduğunda yükselme eğilimi gösterir. Bir çağrı seçeneğinin ne işe yaradığı düşünüldüğünde, kaygı yüksek olduğunda değerlerinin artması doğaldır. Bir çağrı seçeneği, alıcının belirli bir süre boyunca hiçbir aşağı yönlü risk olmaksızın bir menkul kıymetin tüm kazançlarını elde etmesini sağlar.

Algılanan risk ve gerçek ödüller birbiriyle ilişkili olma eğiliminde olduğundan, alım opsiyonu alıcısının düşük riski, uzun vadede oldukça düşük getirilerle sonuçlanır. Herhangi bir ayda sınırlı kazanç potansiyeli ile yüksek bir kayıp riski alan alım opsiyonu satıcısı, uzun vadede çok daha iyisini yapıyor.

Volatiliteye Karşı Koruma

Kısmen piyasa oynaklığının yüksek olduğu durumlarda getirilerdeki artış nedeniyle, kapalı bir çağrı yaklaşımı genellikle piyasanın kendisinden önemli ölçüde daha az oynaktır. Uzun bir zaman diliminde, S&P 500’ü satın alma ve nakit arama yazma stratejisi, S&P 500’ün kendisinden yaklaşık %30 daha az oynaklığa sahipti. Özellikle istikrarsız bir siyasi ortamda, kapalı çağrı ETF’leri, piyasada daha riskli dönemlerden kurtulmanın ve yine de kar getirmenin iyi bir yolu olabilir.

Global X Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD) için eski portföy yöneticisi ve ürün geliştirme başkanı Jonathan Molchan’a göre, “volatilite arttığında, insanlar genellikle biraz endişelenir. Ancak kapalı bir çağrı, daha geniş kapsamlıdan daha az oynaklık sergileyecektir. Market.” Molchan, bu etkinin bir örneği olarak kendi ETF’sini gösterebilir. QYLD, Nasdaq-100’de aylık, para karşılığı kapalı bir çağrı satıyor. Yatırımcıların endeksle ilgili korkuları arttığında ETF’nin ürettiği gelir artar.

QYLD’deki yatırımcılar için bu en az iki fayda sağlar. Birincisi, Molchan’a göre, “aylık temettüleri artacak” ve ikincisi, “aylık kapalı arama stratejisinden alınan prim, piyasanın satıldığı zaman için aşağı yönlü korumanın bir ölçüsü olarak da hizmet ediyor.” QYLD gibi kapalı bir çağrı ETF, piyasa oynaklığından gelir yaratır.

Farklı Bir İade Modeli

Kapsamlı bir çağrı ETF’si de belirli yıllarda S&P 500’den oldukça farklı bir performans gösterecektir. Genel bir kural olarak, bu ETF’ler, piyasanın yavaş ve tutarlı bir şekilde ilerlediği yükseliş yıllarında gecikme eğilimi gösterecektir. Korku ve oynaklığın yüksek olduğu düşüş yıllarında, kapalı aramaların satışından kazanılan büyük primler, kayıpların azaltılmasına yardımcı olur. Kapalı aramalar, oynaklık seviyeleri genellikle yüksek kaldığında, bir piyasa çöküşünden hemen sonra saygın getiriler sağlayabilir. Kapalı çağrı stratejilerinin tipik olarak daha düşük oynaklığa ve S&P 500’e benzer getirilere sahip olması, genellikle daha iyi riske göre ayarlanmış getirilere sahip oldukları anlamına gelir.

ETF Kapsamındaki Çağrıların Basitleştirilmesi

Kapalı aramalar nispeten basittir, ancak yine de birçok popüler yatırım stratejisinden daha karmaşıktır. Ne yazık ki, birçok yatırımcı, opsiyon piyasasında kapalı aramalar yoluyla kendilerine sunulan olasılıkları keşfetmek için çok korkmuş olabilir. Kapsamlı bir çağrı ETF’sinin en büyük faydalarından biri, yatırımcılar için süreci basitleştirmesidir. QYLD gibi bir ETF, erken uygulanamayan Nasdaq-100 Endeks seçeneklerini kullanır. Molchan’a göre, bu ETF’ler ayrıca vergi açısından daha verimli muamele görüyor. Bütün bunlar, kapalı çağrı ETF’lerinin, bu alana yatırım yapmak için yapılan ayrıntılı çalışmaların çoğunu bireysel yatırımcının elinden aldığını ve ETF yönetim ekibinin bakımı altına koyduğunu söylemektir.