Dow Jones’ta Opsiyon Nasıl Satın Alınır

Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA), 19. yüzyıldan beri var olan 30 Amerikan mavi çipli şirketin damgasını taşıyan bir endekstir. Dow Jones ile işlem yapmanın en kolay ve en uygun maliyetli yolu, borsada işlem gören bir fon (ETF) aracılığıyladır.

Bu tür en eski ETF, SPDR Dow Jones Endüstriyel Ortalama ETF Güvenidir (DIA). veya DJIA’yı izleyen ve endeksin fiyat ve getiri performansını izlemeyi amaçlayan “Diamonds”, her bir DIA payı yaklaşık 1/100’ü temsil eder.^inci endeksin kendisi.

Sınırlı sermayeniz varsa ancak Dow ile işlem yapmak istiyorsanız, opsiyon ticareti ile ilgili riskleri de anladığınızı varsayarsak, DIA ETF seçenekleri gitmek için iyi bir yol olabilir. Dow Jones ticareti yapmak için seçenekleri nasıl satın alacağınızı ve kullanacağınızı öğrenmek için okumaya devam edin.

Seçenekler Temel Bilgiler ve Genel Bakış

Aşağıdaki amaçlar için, Eylül 2015’te sona eren DIA seçeneklerini kullanan tarihsel örneklere bakacağız. Bu örneği alıyoruz çünkü bu son kullanma tarihi, bir piyasa olayı olan Ağustos 2015 “mini flaş çökmesinden” sonra bir aydan kısa bir süre sonra geldi. CBOE Piyasa Oynaklık Endeksi’ni (VIX) 2009’dan bu yana ilk kez 50’nin üzerine çıkararak, Eylül 2015 sözleşmelerinde fiyatlandırmayı büyük ölçüde etkiledi.

Buradaki vurgu, seçenekleri satın almak (veya “uzun” gitmek) üzerinde olacaktır, böylece riskiniz, seçenekleri yazmayı (veya “kısa sürmeyi”) içeren stratejiler yerine, seçenekler için ödenen primle sınırlı olacaktır. Spesifik olarak, aşağıdaki seçenek stratejilerine odaklanıyoruz:

1. Uzun Çağrı
2. uzun koymak
3. Uzun Boğa Çağrısı Yayılımı
4. Uzun Ayı Yayılmış

DIA Uzun Çağrı

• strateji: DJIA ETF’ye (DIA) Uzun Çağrı
• Gerekçe: Temel endekste yükseliş (DJIA)
• Seçenek seçildi: Eylül ’15 184 $ Çağrı
• Mevcut Premium (teklif/sor): 3,75 / 4,00 $
• En yüksek risk: $4.00 (yani, ödenen opsiyon primi)
• Başa baş: Opsiyonun sona ermesine kadar 187 $ DIA fiyatı
• Potansiyel Ödül: (Hakim DIA fiyatı – 188 $ başabaş fiyatı)
• Maksimum Ödül: Sınırsız

Dow’da yükseliş eğilimindeyseniz, uzun bir pozisyon (yani satın alma) bir çağrı seçeneği başlatabilirsiniz. O zaman DIA’da tüm zamanların en yüksek seviyesi 183.35 idi ve bu 20 Mayıs 2015’te ulaşıldı – aynı gün DJIA endeksi 18.315.10’luk bir zirvede açıldı.

Fiyatın artmaya devam edeceğini düşündüyseniz, bir sonraki en yüksek kullanım fiyatı 184$ olacaktır. 184$’lık bir kullanım fiyatı, piyasa fiyatı vade sonunda veya öncesinde daha yüksek olsa bile, DIA hisselerini 184$’dan satın alabileceğiniz anlamına gelir.

DIA birimleri, opsiyonun sona ermesiyle yaklaşık 18.400 Dow Jones seviyesine tekabül eden 184$’ın altında kapanırsa, aramalar için ödediğiniz seçenek başına yalnızca 4$’lık primi kaybedersiniz. Bu opsiyon pozisyonundaki başabaş fiyatınız 188$’dır (yani, 184$ + ödenen 4$ primin kullanım fiyatı). Bunun anlamı, Elmaslar 18 Eylül’de tam olarak 188 dolardan kapanırsa, aramaların süresi tam olarak 4 dolardan sona erer, bu da onlar için ödediğiniz fiyattır. Böylece, aramaları satın aldığınızda ödediğiniz 4 dolarlık primi geri alırsınız ve tek maliyetiniz, opsiyon pozisyonunu açmak ve kapatmak için ödenen komisyonlar olur.

188 dolarlık başabaş noktasının ötesinde, potansiyel kâr teorik olarak sınırsızdır. Dow, sona ermeden önce 20.000’e yükselirse, DIA birimleri yaklaşık 200$’a gider ve 184$’lık aramanız 16$’a yükselir, bu da arama pozisyonunuzda düzenli bir 12$’lık kâr veya %300’lük bir kazançtır.

ÇAP Uzun Put

• strateji: DJIA ETF’yi (DIA) Uzun Süreli Takma
• Gerekçe: Temel endekste düşüş (DJIA)
• Seçenek seçildi: Eylül’15 $175 Put
• Mevcut Premium (teklif/sor): $4.40 / $4.65
• En yüksek risk: 4,65$ (yani, ödenen opsiyon primi)
• Başa baş: Opsiyonun sona ermesiyle 170,35$’lık DIA fiyatı
• Potansiyel Ödül: ( 170.35 $’lık başabaş fiyatı – Hakim DIA fiyatı)
• Maksimum Ödül: 170.35$

Bunun yerine düşüş eğilimindeyseniz, uzun vadeli bir pozisyon başlatabilirsiniz. Yukarıda açıklanan örnekte, Dow’un opsiyonun sona ermesiyle en az 17.500’e düşmesini ve 18.400’lük başlangıç ​​seviyesinden %4.9’luk bir düşüşü temsil etmesini bekliyorsunuz.

DIA birimleri, opsiyonun sona ermesiyle yaklaşık 17.500 Dow Jones seviyesine tekabül eden 175 doların üzerinde kapansaydı, yalnızca satışlar için ödediğiniz 4,65 dolarlık primi kaybederdiniz.

Bu opsiyon pozisyonundaki başabaş fiyatınız 170,35$’dır (yani, kullanım fiyatı 175$ eksi 4,65$ prim ödenir). Bu nedenle, Elmaslar vade sonunda tam olarak 170,35$’dan kapanırsa, aramalar sizin 4,65$’lık satın alma fiyatınızdan işlem görecektir. Onları bu fiyattan satarsanız, tek maliyet, opsiyon pozisyonunu açmak ve kapatmak için ödenen komisyonlar olmak üzere, başabaş olursunuz.

170.35$’lık başabaş noktasının altında, potansiyel kâr teorik olarak maksimum 170.35$’dır; bu, Elmasların 0$’a kadar düşmesi neredeyse imkansız bir durumda gerçekleşir (bu, DJIA endeksinin de sıfırdan işlem görmesini gerektirir! ). Elmaslar, vade sonunda 170,35$’ın altında herhangi bir seviyede işlem görüyorsa, bu da yaklaşık 17.035 endeks seviyesine tekabül ediyorsa, satım pozisyonunuz yine de para kazandıracaktır.

Diyelim ki Dow Jones vade sonunda 16.500’e düştü. Elmaslar 165$’dan işlem görecek ve 175$’lık satışlar 10$ civarında fiyatlandırılacak ve potansiyel 5.35$’lık kar veya satış pozisyonunuzda %115’lik kazanç elde edilecektir.

DIA Uzun Boğa Çağrı Yayılımı

• strateji: DJIA ETF’de (DIA) Long Bull Call Spread
• Gerekçe: Dow Jones’ta yükseliş var, ancak ödenen primleri azaltmak istiyor
• Seçenekler seçildi: Eylül 184 $ Çağrı (uzun) ve Eylül 188 $ Çağrı (kısa)
• Mevcut Premium (teklif/sor): 184 $ Arama için 3,75 / 4,00 $ ve 188 $ Arama için 1,99 $ / 2,18 $
• En yüksek risk: 2,01$ (yani, ödenen net opsiyon primi)
• Başa baş: Opsiyonun sona ermesiyle 186.01 $ DIA fiyatı
• Maksimum Ödül: 4$ (yani, çağrı grev fiyatları arasındaki fark) daha az ödenen net prim 2,01$

Boğa çağrısı yayılımı, bir alım opsiyonunda uzun bir pozisyon başlatmayı ve aynı sona erme süresine sahip ancak daha yüksek bir grev fiyatında bir alım opsiyonunda eşzamanlı bir kısa pozisyon başlatmayı içeren dikey bir yayılma stratejisidir. Bu stratejinin amacı, altta yatan menkul kıymete ilişkin yükseliş görünümünden yararlanmaktır, ancak bu, tam bir uzun arama pozisyonundan daha düşük maliyetlidir. Bu, kısa arama pozisyonunda alınan prim ile sağlanır.

Bu örnekte, ödenen net prim 2.01$’dır (yani, 184$ uzun arama pozisyonu için ödenen 4$’lık prim, kısa arama pozisyonunda alınan 1,99$’lık prim çıkarıldıktan sonra). Bir opsiyonu satın aldığınızda veya uzattığınızda satış fiyatını ödediğinizi ve bir opsiyonu sattığınızda veya açığa çıktığınızda teklif fiyatını aldığınızı unutmayın.

Bu örnekte başabaş fiyatınız 186.01$’dır (yani, uzun görüşmede 184$ kullanım fiyatı + ödenen net primde 2.01$). Elmaslar opsiyonun sona ermesiyle 187$’dan işlem görüyorsa, brüt kazancınız 3$ ve net kazancınız 0.99$ veya %49 olacaktır.

Bu arama yayılmasında elde etmeyi bekleyebileceğiniz maksimum brüt kazanç 4 ABD dolarıdır. Elmasların opsiyonun sona ermesiyle 190$’dan işlem gördüğünü varsayalım. 184$’lık uzun arama pozisyonunda 6$’lık bir kazanç elde edersiniz, ancak 188$’lık kısa arama pozisyonunda 2$’lık bir kayıp için toplam 4$’lık bir kazanç elde edersiniz. Bu durumda, ödenen 2,01$ net prim çıkarıldıktan sonra net kazanç, 1,99$ veya %99’dur.

Boğa çağrısı yayılması, bir opsiyon pozisyonunun maliyetini önemli ölçüde azaltabilir, ancak aynı zamanda potansiyel ödülü de kapsıyor.

DIA Uzun Ayı Yayılmış

• strateji: DJIA ETF (DIA) üzerinde Long Bear Put Spread
• Gerekçe: Dow Jones’ta düşüş var, ancak ödenen primleri azaltmak istiyor
• Seçenekler seçildi: Eylül $175 Put (uzun) ve Eylül $173 Put (kısa)
• Mevcut Premium (teklif/sor): $175 Put için 4,40 $ / 4,65 $ ve 173 $ Put için 3,85 $ / 4,10 $
• En yüksek risk: 0,80 ABD doları (yani, ödenen opsiyon primi)
• Başa baş: Opsiyonun sona ermesiyle DIA fiyatı 174,20 $
• Maksimum Ödül: 2$ (yani, çağrı grev fiyatları arasındaki fark) daha az ödenen net prim 0,80$

Ayı satım spreadi, bir satım opsiyonunda uzun bir pozisyon başlatmayı ve aynı sona erme ancak daha düşük bir kullanım fiyatına sahip bir satım opsiyonunda eşzamanlı kısa pozisyon başlatmayı içeren dikey bir yayılma stratejisidir. Ayı satış marjı kullanmanın mantığı, daha düşük bir potansiyel kazanç karşılığında daha düşük bir maliyetle düşüş pozisyonu başlatmaktır. Bu örnekteki maksimum risk, ödenen 0,80 ABD doları tutarındaki net prime eşittir (yani, uzun 175 Dolarlık Satış için ödenen 4,65 Dolarlık prim eksi 173 Dolarlık Satış için alınan 3,85 Dolarlık prim). Maksimum brüt kazanç, satış grev fiyatlarındaki 2$’lık farka eşittir, maksimum net kazanç ise 1,20$ veya %150’dir.

Alt çizgi

DIA’da ETF opsiyonları satın almak, Dow Jones ticareti yapmanın akıllı bir yoludur ve risklere aşina olduğu sürece, opsiyon ticareti yaparken sağlanan önemli ölçüde daha düşük sermaye gereksinimleri ve strateji esnekliği nedeniyle ETF’nin kendisinin ticaretine iyi bir alternatif olabilir. dahil olmuş.