TSLA’da Nelere Bakmalı?
İçindekiler
Önemli Çıkarımlar
- Analistler, 2021 mali yılının ikinci çeyreği için düzeltilmiş EPS’nin 1,83$’a karşılık 1,45$ olacağını tahmin ediyor.
- Bu ayın başlarında bildirilen Tesla tarafından üretilen araç sayısı, önemli ölçüde arttı, ancak son çeyreklere göre daha yavaş bir hızda.
- Gelirin artması bekleniyor, ancak en az altı çeyrekte en yavaş hızda.
Son yıllarda satışları ve kârları yükselen Tesla Inc. (TSLA), büyük zorluklarla karşılaşıyor. Şirket kısa süre önce, tedarik zinciri kesintileri nedeniyle dokuz çeyrekte otomobil üretimindeki ilk sıralı düşüşünü açıkladı ve şirketin sorunlu Otopilot programını yöneten üst düzey yönetici Tesla’dan ayrılıyor. Bunun da ötesinde, Tesla CEO’su (CEO) Elon Musk, sosyal medya şirketi Twitter Inc. (TWTR) ile firmayı satın almak için 44 milyar dolarlık bir anlaşmadan uzaklaşma niyetine dayanarak hararetli bir mahkeme savaşına giriyor. Tüm bu gelişmeler, küresel ekonomi yavaşlarken Tesla’nın işini daha da bozmakla tehdit ediyor.
Şirket 20 Temmuz 2022’de Q2 FY 2022 için kazanç bildirdiğinde, yatırımcılar Tesla’nın bu zorluklarda nasıl ilerlediğini görmek isteyecekler. Analistler, hem düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) hem de gelirin hızlı bir şekilde artmasını, ancak önceki yılın çeyreğine göre önemli ölçüde daha yavaş bir hızda artmasını bekliyorlar.
Yatırımcılar, 2 Temmuz’da açıklanan, kazanç ve gelirin erken bir göstergesini veren üç aylık araç üretim rakamlarından birini zaten gördüler. Tesla bu bilgiyi bu ayın başlarında zaten bildirdi. Tesla, yılın ikinci çeyreğinde (YOY) %25’ten fazla artışla 258.580 araç üretti. Bu önemli büyümeye rağmen, pandeminin başlangıcında 2020 2. Çeyreğinden bu yana üç aylık araç üretimindeki en yavaş büyüme oranını temsil ediyor.
Tesla yatırımcılarının Musk’ın Twitter ile savaşındaki güncellemeleri yakından izlemesi de muhtemel. Bu yılın başlarında şirketi satın almak için 44 milyar dolarlık bir teklifte bulunduktan sonra, Musk ve Twitter yönetim kurulu üyeleri, son derece kamuoyuna duyurulan bir ileri geri hareket ettiler ve bu da Musk’ın anlaşmadan çekilmeyi planladığını yakın zamanda açıklamasıyla sonuçlandı. Twitter, Musk’ı son aylarda Twitter hisse fiyatındaki keskin düşüşün ardından önemli bir primi temsil eden satın alma işlemini tamamlamaya zorlamak amacıyla dava açarak yanıt verdi. Hukuk mücadelesi uzayacak. Anlaşma resmi olarak Tesla ile ilgili olmasa da Musk, anlaşmanın bir kısmı için finansman sağlamak için Tesla hisselerine karşı bir kredi aldı.
Tesla hisseleri geçen yıl daha geniş pazardan daha iyi performans gösterdi, ancak hisse senedinin performansı düzensizdi. Kasım 2021’de yüksek bir ralliden sonra Tesla hissesi düştü ve o zamandan beri büyük ilerlemeler ve düşüşler arasında gidip geldi. Hisse senedi iki kez Kasım ayının en yüksek seviyesini tekrarlamaya yaklaştı: Ocak ve Nisan 2022’de. Ancak hisse senedi her iki durumda da hemen ardından keskin bir şekilde düştü. Mayıs ayında 2022’nin en düşük seviyesine ulaştıktan sonra hisse senedi çoğunlukla yatay işlem gördü. 16 Temmuz itibariyle Tesla hisseleri, S&P 500 için %-11,4’ten önce 1 yıllık takip eden %10,7’lik toplam getiri sağladı.
Kaynak: TradingView.
Tesla Kazanç Geçmişi
Tesla’nın düzeltilmiş EPS’si COVID-19 salgını boyunca iyi performans gösterdi. Q1 FY 2020 ve Q1 FY 2022 arasında, şirketin EPS’si her çeyrekte YOY’yi en az ikiye katladı. 2021 mali yılının ilk çeyreğinde %300’den fazla arttı. 2021 mali yılının ikinci çeyreğinde %232,2 arttı. Şimdi analistler, düzeltilmiş EPS’de çok daha mütevazı bir artış bekliyor. Analistler, Q2 FY 2022’de %26,6’lık bir artış tahmin ediyor ve bu, Q4 FY 2019’dan bu yana en yavaş büyümeye işaret ediyor.
Tesla’nın gelir artışı da güçlü oldu. Son dokuz çeyrekte, 2020 mali yılının ikinci çeyreğinde yalnızca bir dönem gelir düşüşü bildirdi. Aksi takdirde, gelir artışı 2020 yılının ilk çeyreğinde ve 2021 yılının ikinci çeyreğinde sırasıyla %31,8 ile %98,1 arasında değişti. Analistler, bir önceki yılın aynı çeyreğinin hızının yarısından daha az olan 2022 mali yılının ikinci çeyreğinde gelirin %41,1 artmasını bekliyor.
| Tesla Anahtar İstatistikleri | |||
|---|---|---|---|
| Q2 FY 2022 | 2021 Mali Yılı 2. Çeyrek | 2020 Mali Yılı 2. Çeyrek | |
| Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($) | 1.83 (tahmini) | 1.45 | 0.44 |
| Gelir ($B) | 16.9 (tahmini) | 12.0 | 6.0 |
| Araç Üretimi | 258.580 (Gerçek) | 206.421 | 82.272 |
Kaynaklar: Görünür Alfa; Tesla Q2 FY 2022, Q2 FY 2021 ve Q2 FY 2020.
Anahtar Metrik
Yukarıda da bahsedildiği gibi yatırımcılar Tesla’nın araç üretimine de odaklanmış durumda. Şirketin birincil işi elektrikli araba yapmaktır ve geliri ve kârı artırmak için üretimi genişletmeye devam etmesi gerekiyor. Ancak şirket, geçtiğimiz yıl küresel tedarik zinciri kesintileriyle ilgili çok büyük zorluklarla karşı karşıya kaldı. Musk, hammadde kısıtlamalarının ve üretimi artırmanın zorluğunun büyümenin önündeki başlıca engeller olduğunu söyledi. Şirketin Şanghay’daki ana üretim tesisindeki operasyonlar da üretimi engelledi. Tesla, yerel COVID-19 düzenlemelerine uyum sağlamak için fabrikayı yılın başlarında kapattı. Daha sonra, fabrika çalışanlarını kilitli kalırken üretimi sürdürmek için fabrikada geçici konaklamalarda uyumaya zorlayan bir “kapalı döngü” politikası benimsedi.
Tesla’nın araç üretimi yukarıdaki faktörlerden dolayı yavaşladı. Şirket, 2022 mali yılının ikinci çeyreğinde 258.580 araç ürettiğini bildirdi, bu da bir önceki yıla göre %25’in üzerinde. Bu, pandeminin başlangıcından bu yana üretimdeki en yavaş büyüme hızı. Konsensüs tahminleri Tesla’nın çeyrek için 263.400 araç üreteceğini öne sürdüğü için üretim seviyeleri de analist tahminlerinin gerisinde kaldı. Ancak üretimin artabileceğine dair işaretler var. Analistler, 2022’nin tamamı için Tesla’nın otomobil üretiminin %52,0 artacağını tahmin ediyor, bu güçlü bir oran ama 2021’deki %82,5’lik büyümenin çok altında.