Bir Yatırım Fonuna Zarar Durdurma Emri Verebilir misiniz?
İçindekiler
Stop-loss emri, hisse senedi stop fiyatı olarak bilinen belirli bir seviyeye ulaştığında, bir hisse senedini geçerli piyasa fiyatından satma (veya satın alma) emridir. Piyasa beklenmedik bir şekilde tersine dönerse, bir yatırımcının hisse senedi pozisyonundaki kaybını sınırlamak için tasarlanmıştır.
Yatırım fonu paylarının alım satımı için ne stop-loss emirleri ne de ilgili stop-loss limit emri uygulanmaz. Çünkü açık uçlu yatırım fonu hisseleri için geçerli olan tek fiyat, her gün piyasa kapanışından sonra hesaplanan net aktif değeridir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir yatırım fonu hisseleri için stop-loss emri verilemez, çünkü fon hisselerinin birim fiyatı sadece bir rakama, yani günlük net aktif değerine bağlıdır.
- Aktif olarak işlem gören hisse senetleri için bir stop-loss emri uygulanır; piyasa stop fiyatına ulaştığında piyasa emri olur.
- Bir yatırım fonunun net varlık değeri, bir fonun borçlarının değerinin varlıklarının değerinden çıkarılması ve sonucun yatırım fonunun ödenmemiş hisselerinin sayısına bölünmesiyle belirlenir.
- Bir fonun varlıkları, yatırımcıların havuzlanmış fonlarını kullanarak yatırım yaptığı menkul kıymetlerdir.
- Fon payları alım veya satım emri günün hangi saatinde olursa olsun, piyasa kapanıp net varlık değeri belirlenene kadar yerine getirilmez.
Yatırım Fonları ve Hisse Senetleri Alım Satım
Yatırım Fonu Hisse Senedi Emirleri
Bu durumu daha iyi anlamak için bir yatırım fonunun yapısına ve bir fonun hisselerinin nasıl alınıp satıldığına bakmakta fayda var.
Geleneksel yatırım fonu, yatırımcıların talebine göre sınırsız sayıda hisse ihraç eden açık uçlu bir fondur. Yatırımcılar hisselerini alıp satarken, para açık uçlu fonlara girer ve çıkar.
Yatırımcılar, yatırım fonu hisselerini almak veya satmak için herhangi bir iş günü boyunca emir verebilirler. Ancak, piyasa kapanana kadar hiçbir emir gerçekleştirilemez. Olduklarında, hepsi o gün için aynı fiyata infaz edilir. Bunun nedeni, yatırım fonu paylarının fiyatının fonun net aktif değerine (NAV) tekabül etmesi ve işlem gününün kapanışından sonra hesaplanmasıdır.
Hisse Senedi Siparişleri
Hisse senetleri için işlem süreci farklıdır. Hisse senedi söz konusu olduğunda, bir şirket sınırlı sayıda hisse ihraç eder ve ilk halka arzdan (IPO) sonra bu hisseler ikincil piyasada işlem görür. Bir hisse senedinin fiyatı, arz ve talep güçleri tarafından belirlenir – başka bir deyişle, alıcılar ve satıcılar arasında var olan piyasa duyarlılığı.
Borsada işlem gören hisse senetleri. Borsanın açık olduğu saatlerde alınıp satılabilirler. Hisse senetleri, herhangi bir işlem günü boyunca değişen geçerli piyasa fiyatlarında işlem görmektedir.
Örneğin, yatırımcılar kendi payları için emirlerin piyasada veya belirli bir (limit) fiyattan yürütülmesi talimatını verebilirler. Stoklarla ilgili çeşitli sipariş türleri vardır.
Hisse senetleri, herhangi bir işlem günü boyunca çeşitli fiyatlarda çok sayıda el değiştirir.
Kapalı uçlu bir fon, yeni yatırımcılara kapanmış bir açık uçlu fon değildir. Kapalı uçlu bir fon, ilk halka arzın ardından açık piyasada işlem gören hisseleri olan bir yatırım şirketidir. Halka satmaz veya hisselerini geri almaz.
Net Aktif Değerinin Belirlenmesi
Belirtildiği gibi, yatırım fonu payları hem alım hem de satım için net varlık değerlerine veya NAV’lerine göre fiyatlandırılır. Bu değer nasıl belirlenir?
Net varlık değeri = Fon varlıkları eksi fon borçları/ ödenmemiş hisse sayısı
Örneğin, bir hisse senedi yatırım fonunun varlıkları, portföyündeki hisse senetleridir. Bu hisse senetleri her gün sonundaki kapanış fiyatlarına göre değerlenir. Bir yatırım fonunun net varlık değeri, daha sonra tüm yatırımlarının değeri toplanarak ve bundan borçlarının değeri çıkarılarak belirlenir. Bu sonuç daha sonra yatırım fonunun ihraç ettiği hisse sayısına bölünür. Net aktif değeri belirlendikten sonra fon müşterilerinden gelen siparişler karşılanabilir.
Zarar Durdurma Emri Nedir?
Stop-loss emri, hisse senedi fiyatı stop fiyatına ulaştığında piyasada bir hisse senedi satma (veya satın alma) emridir. Piyasa kendi pozisyonuna karşı dönerse, bir tüccarın zarara maruz kalmasını azaltmak için kullanılır.
Yatırım Fonları Neden Zarar Durdurma Emirlerini Kabul Edemez?
Stop-loss emrini kabul edemezler çünkü böyle bir emir, yatırım fonu hisselerinin fiyatlanma veya alınıp satılma şekline uymuyor. Açık uçlu bir yatırım fonundaki paylar, piyasa kapandıktan sonra her iş günü sonunda belirlenen tek bir fiyattan hem alınır hem de satılır. Sadece bir fiyat mevcut olduğundan ve piyasa kapandıktan sonra emirler verildiğinden, zararı durdur emri uygulanmaz.
Yatırım Fonları Hisse Alım Talimatları Ne Zaman Doldurulur?
Bir yatırımcı fon paylarını almak veya satmak için günün hangi saatinde emir vermiş olursa olsun, emir ancak payların fiyatı veya net varlık değeri (NAV) belirlendikten sonra doldurulabilir. NAV ancak piyasa kapandıktan sonra belirlenebilir.
Alt çizgi
Yatırım fonları, farklı fiyatlandırıldıkları için hisse senetleri gibi alınıp satılamazlar. Hisse senetleri yatırımcılara zararı durdur emri, piyasa emri, limit emri, iptale kadar iyi emir ve daha pek çok emir verme imkanı verirken, yatırım fonu payları günde sadece tek bir fiyattan alınıp satılabilir.
Yatırım fonlarının ticaret sınırlamaları, profesyonel yatırımcıları alternatifler için baskı yapmaya teşvik etti. Bu, popüler borsada işlem gören fonun yaratılmasıyla sonuçlandı. Bir ETF, bir borsada işlem gören ve hisse senetleri gibi işlem günü boyunca çeşitli fiyatlarda işlem görebilen bir endeks yatırım fonudur.