Akademi

Tether Dokunulmaz mı? Uzun Süreli Bir Dramada Son Kıvrım

19 Nisan 2022Son güncelleme: 19 Nisan 2022
6 dakika okuma süresi

ABD Adalet Bakanlığı’nın yıllarca süren soruşturması hayır. 1 stablecoin ihraççısı Tether, şimdi ihraççının banka dolandırıcılığı yapıp yapmadığına odaklanıyor.
Soruşturma hakkında bilgi sahibi olan birkaç isimsiz kaynağa atıfta bulunan Bloomberg, geniş kapsamlı soruşturmanın, şirketin bankaların kendi adına yaptığı işlemleri kripto para birimleriyle ilgili olarak bankalardan gizleyip gizlemediğine odaklandığını bildirdi. Özellikle 2017-2018’in ilk Bitcoin patlaması ve çöküşü sırasında, ana akım bankalar veba gibi kripto para birimlerinden kaçındı ve borsalarda işlem yaptığı tespit edilen müşterilerin hesaplarını rutin olarak kapattı.

Fiyatı ABD doları ile birebir sabitlenmiş olan Tether stabilcoin’in volatil kripto para birimlerinin alım ve satımında yaygın olarak kullanılması nedeniyle soruşturmanın piyasa üzerinde büyük bir etkisi olabilir. Şu anda dolaşımda USTD olarak bilinen Tether stabilcoinlerinde yaklaşık 62 milyar dolar var. İşlemlerin yanı sıra USDT, yatırımcıların vahşi fiyat dalgalanmalarından korumak istediği fonları park etmek için kullanılır.

Soruşturma, cezai suçlamalarla karşı karşıya kalabilecek Tether yöneticileri için açıkça kötü bir haber. Tüm yanlışları reddediyorlar ve Bloomberg’in raporuna “Tether’i itibarsızlaştırma çabasının” bir parçası olarak saldırdılar.

Bununla birlikte, çok büyük bir gümüş astar var: Savcılar çok daha ciddi iddialardan uzaklaşmış görünüyor.

Her seferinde bir haber bülteni olan kripto para birimi devrimini sergilemek için bize katılın. Milyonlarca diğer abonemizle birlikte günlük haberleri ve piyasa güncellemelerini doğrudan gelen kutunuza almak için şimdi abone olun (doğru, milyonlar bizi seviyor!) – ne bekliyorsunuz?

Tether Hepsi Orada mı?

Yasal durumu ve kripto para piyasası üzerindeki etkisini anlamak için Tether’in geçmişinin farkında olmanız gerekir. Tether, stabilcoini destekleyen varlıklar hakkında yalan söylemekten, Bitcoin fiyatını tek başına 2018 kripto kışına neden olacak kadar agresif bir şekilde manipüle etmeye kadar her şeyle suçlanıyor.

Bu abartı değil. En az dört toplu dava davası, Tether’in arkasındaki şirketin, Bitcoin’in o yıl boyunca 450 milyar doları silip süpürdüğü %80’lik fiyat düşüşünden sorumlu olduğunu iddia ediyor. Dolandırıcılık için üçlü tazminat talep eden davalar, neredeyse 1,4 trilyon dolar istiyor.

Daha derine dalmadan önce, Tether’in hikayenin sadece yarısı olduğunu belirtmeliyiz. Bir kardeş şirketi olan büyük kripto para borsası Bitfinex’e sahip ve ikisi ayrılmaz bir şekilde iç içe geçmiş durumda. Her ikisi de iFinex’e aittir ve İngiliz Virgin Adaları ve Hong Kong merkezli karmaşık bir mülkiyet yapısına sahiptir.

Bu hikayenin üç ana parçası var: Birincisi, Tether’in gerçekten ABD doları önbelleğine sahip olup olmadığı – ve daha sonra diğer varlıklar – 2014 yılında kurulduğundan beri USDT stabilcoinini bire bir desteklediğini iddia etti.

İkincisi, borsa 2018’de 850 milyon dolar çalındıktan sonra finansal bir yaşam çizgisi için Tether’e dönen kardeş şirket Bitfinex ile ilişkisi.

Bu, federal savcıların araştırdığı dolandırıcılığın gerçekleşeceği bildirilen 2017 ve 2018’de ana akım bankacılık işinden kilitlendikten sonra ele aldığı şüpheli ödeme işlemcilerini içeriyor.

Üçüncüsü, Tether ve Bitfinex’i fiyat manipülasyonuyla suçlayan davaların arkasında geniş çapta alıntılanan bir çalışma var.

Bize Parayı Göster

Tether, ilk ve açık ara farkla en büyük başarılı stablecoin oldu. Stabilcoinler, adından da anlaşılacağı gibi, fiyatlarını bire bir fiat para birimine, genellikle ABD dolarına sabit tutmayı amaçlar.

Tether, şu anda Bitcoin ve Ether’den sonra piyasa değeri bakımından üçüncü en büyük kripto para birimidir. Hayır. 2 stablecoin, Circle ve ABD’nin en iyi kripto para borsası Coinbase tarafından kontrol edilen USD Coin veya USDC’dir. Basında, dolaşımda yaklaşık 27 milyar dolar var. Üçüncüsü, yeni gelen Binance USD – BUSD – neredeyse 12 milyar dolar.

Bazı DeFi tabanlı sabit paralar daha teknik yöntemler kullanırken, çoğu sabit para, bir banka hesabındaki her para için fiat olarak 1 ABD doları tutarak sabit fiyatlarını korur.

Tether’in güvenilirlik açığı, fiat hesaplarının tam, üçüncü taraf denetimini yayınlamak için yıllardır isteksiz olmasına dayanmaktadır.

Mart 2019’a kadar web sitesi şunları belirtti: “Her ip her zaman rezervlerimizde tutulan geleneksel para birimiyle bire bir desteklenir. Yani 1 USDT her zaman 1 USD’ye eşittir.”

Mart 2019, Tether’in web sitesini güncelleyerek rezervinin diğer varlıkları da içerebileceğini ve bunların arasında kredilerin geri ödenmesini vaat ettiğini belirttiği zamandı.

Niye ya? Çünkü Tether, borsa 2018’de soyulduktan sonra Bitfinex’e 750 milyon dolar borç vermişti. Suçun, bankalar bu işlemleri işleme koymadığında borsanın ABD merkezli müşterilerine para almak için kullandığı ödeme işlemcisine bağlı biri tarafından işlendiği iddia ediliyor.

DoJ tarafından ayrı bir davada açılan suçlamalara göre Tether’in fonlarının taşınması, ödemelerin, hesapların kripto para birimi değil, emlak gibi sektörlerde çalışan şirketlerden olduğu söylenen bankalar aracılığıyla yapılmasıydı.

Bu, Bloomberg’in federallerin araştırdığını iddia ettiği banka dolandırıcılığı.

Tether’in Kumbarasında ne var?

Tether, New York Eyaleti Başsavcısı Letitia James tarafından yapılan ayrı bir soruşturma sırasında bu kredinin keşfedilmesinden sonra her USDT talebi için 1 dolarından geri adım attı; bu soruşturma Nisan 2019’da başladı ve Şubat 2021’de iFinex’in herhangi bir yanlış yapmayı kabul veya reddetmeksizin 18,5 milyon dolar ödediği zaman sonuçlandı.

James’in soruşturması, Bitfinex’in New York müşterilerine hizmet verdiği iddiasıyla başladı – ki bu yasadışıydı (ve). Bu soruşturma daha sonra krediyi ortaya çıkardı ve Tether, USDT’nin o sırada nakit olarak yalnızca yaklaşık %74’ünü desteklediğini kabul etmek zorunda kaldı. Bu da, NY Başsavcısı’nın olayı örtbas ve dolandırıcılık olarak gören soruşturmasının odak noktası haline geldi.

NY Başsavcısı ile yapılan anlaşmanın bir parçası olarak Tether, rezervlerinin ayrıntılarını iki yıllığına yayınlamayı kabul etti. 14 Mayıs’ta, fonların %75,8’inin ticari senet, emanet mevduatı ve Hazine bonoları dahil nakit ve nakit benzerlerinde tutulduğunu ortaya koydu – nakit kısmı bunun %4’ünden az. Ayrıca %12,5’i teminatlı kredilerde tutulmaktadır; şirket tahvili, fon ve kıymetli madenlerde %10; ve Bitcoin dahil diğer yatırımlarda %1,64.
Tether, aylar içinde olacağına söz vermesine rağmen, bu rakamlar bir dış denetçi tarafından onaylanmadı. Öte yandan, Tether’in ifadelerini kontrol eden bir kaydı olan NY AG’nin ofisine de verildiler.
Büyük sorun her zaman endişe olmuştur – Tether tarafından şiddetle reddedildi, ancak %100 dinlenmedi – USDT’yi destekleyen varlıkların en azından kısmen mevcut olmaması. Bunun, kripto yatırımcıları ve stablecoin’i elinde bulunduran şirketler tarafından 62 milyar doların bir kısmının bariz kaybıyla başlayarak, iki büyük etkisi olacaktır.

Sonra kripto para ticareti sorunu var. Tether, ticaretin büyük bir yüzdesinde, özellikle de Bitcoin’de kayganlaştırıcıdır. Çoğu durumda Tether için bir kripto satılır, ardından bir saniye satın alınır. Onsuz, argüman devam ediyor, ticaret durma noktasına gelecekti.

Ancak, bu bir yıl önce şimdi olduğundan çok daha doğruydu.

Tether geçen yıl muazzam bir şekilde büyüdü ve Temmuz 2020’de dolaşımda yaklaşık 10 milyar dolar oldu.

Ancak bu kadar büyük, aynı zaman diliminde USDC, yaklaşık 1 milyar dolardan şu anki 27 milyar dolara yükseldi – Tether’in piyasa değerinin onda birinden neredeyse yarısına.

Tether’i aniden kaldırmak bir karmaşa olurdu, ancak piyasaları geçmişte olduğu gibi bir durma noktasına getirmezdi.

Her Zaman Kadar İzle

Oh, ve Bitfinex’ten çalınan 880 milyon dolar mı? İki şey. Her şeyden önce, Mt. Gox takas hack’i gibi bir çırpıda çalınmadı. Bitfinex, fonlarını ABD merkezli Bitfinex müşterilerine gizlice kripto para yatırmak için kullanılan banka hesaplarını açan Reginald Fowler ile çalışan Crypto Capital Corp. adlı opak bir ödeme işlemcisi aracılığıyla yürütürken zamanla oldu. Bunun dışında kendine pek çok şey yapmasına yardım ediyordu. Hangi Bitfinex, yalnızca müşterilere ödeme yapamadığı zaman öğrendi – fonlarının tam olarak gözetimi için ilham verici değil.
Ancak borsa, Crypto Capital’in Bitfinex’in parasını kaybetme yollarından sadece birinin bu olduğunu iddia etti. Bu yüz milyonlarca doların büyük bir kısmına Polonya, Portekiz, Birleşik Krallık ve ABD’deki yetkililer tarafından el konuldu Bitfinex onu geri almaya çalışırken, kripto paralarla karıştırılmış olabilir Crypto Capital bir süreliğine aklama yapmakla suçlandı. Kolombiyalı uyuşturucu karteli. Bu da onu geri almayı Herkülvari bir görev haline getirebilir.

Öte yandan şirketler, Bitfinex’in Tether’i tam olarak geri ödeyebileceğini söyledi.

Trilyon Dolarlık Soru

1,4 trilyon dolarlık toplu dava davaları, Austin ve Ohio Eyalet Üniversitesi’ndeki Texas Üniversitesi’ndeki bir çift finans profesörü tarafından Haziran 2018’de güncellenen bir makalede yapılan piyasa manipülasyonu iddialarına dayanmaktadır.

UT Austin profesörü John Griffin ve Ohio State eğitmeni Amin Shams, “Bitcoin Gerçekten Bağlı Değil mi?” başlıklı hakemli makalelerinde, analizlerinin şirketlerin fiyatları nasıl manipüle ettiğini gösterdiğini iddia etti.

Diğer şeylerin yanı sıra, Bitcoin’in fiyatı psikolojik olarak önemli seviyelere düştüğünde, Tether’in daha fazla USDT bastığını ve bunu Bitcoin satın almak için kullanan kardeş şirket Bitfinex’e göndererek fiyatları yükselttiğini iddia ediyorlar. Çift, bu seviyelerin 500 dolarlık artışlarla geldiğini söyledi – Bitcoin’in o sırada 6.000 ila 7.000 dolar aralığında olduğunu unutmayın. Davanın iddiasına göre sonuç, sonunda 450 milyon dolara patlayan bir balondu.

Planı “kısmen dolandırıcılık, kısmen pompala ve boşalt ve kısmen kara para aklama” olarak adlandıran dava, “öncelikle iki girişim – Bitfinex ve Tether aracılığıyla gerçekleştirildiğini” söyledi.

Bu şirketler, “kurumsal kimliklerini ve müşteri fonlarını karıştırırken, kapsamlı işbirliklerini kripto para piyasasını benzeri görülmemiş bir etkinlikle manipüle etmelerini sağlayacak şekilde gizlediler” diye ekledi.

Tether, Bitfinex ve iFinex, çalışmayı küçümserken, aralarında kripto yatırım şirketi VanEck’in dijital strateji direktörü olan daha az taraflı kaynaklar var. Gabor Gurbacsve BlockTower Capital’in CIO’su, Ari Paul.
Nisan 2020’de, iki UC Berkeley profesörünün başka bir makalesi, Griffin ve Shams’ın bulgularını yalanladı.

Genel olarak, Bitfinex ve Tether, kime sorduğunuza bağlı olarak, suçlamaların çoğunu atlatmış veya başarılı bir şekilde çürütmüş gibi görünüyor ve en büyüklerinden birini başarıyla sonuçlandırdı.

Ancak şimdi, Bloomberg raporu doğruysa, şirket ve yöneticileri son bir zorlukla karşı karşıya: Hapisten kurtulabilecekler mi?

Bu makale, yalnızca bilgi amaçlı üçüncü taraf web sitelerine veya diğer içeriğe bağlantılar içerir (“Üçüncü Taraf Siteleri”). Üçüncü Şahıs Siteleri, CoinMarketCap’in kontrolü altında değildir ve CoinMarketCap, bir Üçüncü Şahıs Sitesinde bulunan herhangi bir bağlantı dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere herhangi bir Üçüncü Şahıs Sitesinin içeriğinden veya bir Üçüncü Şahıs Sitesinde yapılan herhangi bir değişiklik veya güncellemeden sorumlu değildir. Parti Sitesi. CoinMarketCap, bu bağlantıları size yalnızca kolaylık sağlamak amacıyla sunmaktadır ve herhangi bir bağlantının dahil edilmesi, sitenin veya operatörleriyle herhangi bir ortaklığın CoinMarketCap tarafından onaylandığı, onaylandığı veya tavsiye edildiği anlamına gelmez. Bu makalenin kullanılması amaçlanmıştır ve yalnızca bilgi amaçlı kullanılmalıdır. Açıklanan herhangi bir ürün veya hizmetle ilgili herhangi bir önemli karar vermeden önce kendi araştırma ve analizinizi yapmanız önemlidir. Bu makale finansal tavsiye olarak tasarlanmamıştır ve bu şekilde yorumlanmayacaktır. Bu yazıda ifade edilen görüş ve görüşler yazarın [company’s] aittir ve CoinMarketCap’inkileri yansıtmayabilir.

19 Nisan 2022Son güncelleme: 19 Nisan 2022
6 dakika okuma süresi

Leo Jakobson

Bir yanıt yazın

Başa dön tuşu