Carl Icahn kimdir?
İçindekiler
Carl Icahn, Wall Street’in en başarılı isimlerinden biridir. 1980’lerde, Drexel Burnham’ın önemsiz tahvillerini kullanan bu kurumsal akıncı, halka açık şirketlerde pozisyon alarak ve başlangıçta kurumsal liderlik ve yönetim tarzlarında aşırı değişiklikler talep eden bir akbaba kapitalisti olarak tanındı. Çoğu zaman, hedefler ona hedefinden uzaklaşması şartıyla “yeşil posta” parası ödedi.
20. yüzyılın sonunda, hissedar aktivisti olduğu için itibarı değişti. Yatırımcılar liderliğini takip etti ve odaklandığı işletmeleri satın aldı. Icahn’ın hissedar değerini ortaya çıkaracağı beklentisinin neden olduğu hisse senedi fiyatındaki artış, “Icahn yükselişi” olarak bilinir hale geldi.
Önemli Çıkarımlar
- Carl Icahn, “kimsenin istemediği” hisse senetlerini satın alma yönündeki karşıt yatırım stratejisini benimseyen milyarder bir yatırımcıdır.
- Icahn, çoğu CEO’nun fazla maaş aldığını ve maaşlarının hissedar getirileriyle karşılaştırılamayacağını savunuyor.
- Hissedarlara değer sağlamak için Icahn, bir şirketin çok sayıda hissesini satın alır ve ardından yeni bir yönetim kurulu veya varlıklarının satışını talep eder.
- Icahn artışı, Carl Icahn hisselerini satın aldıktan sonra bir hisse senedinin fiyatının yükseldiği bir olgudur.
- Carl’ın en dikkate değer girişimlerinden biri, TWA havayolu şirketini devralması ve bunun sonucunda şirketin iflas etmesiydi.
Investopedia / Lara Antal
Hayatın erken dönemi ve eğitim
Carl Icahn 16 Şubat 1936’da Far Rockaway, Queens, New York’ta doğdu. Öğretmenlik yapan bir anne ile öğretmenlik, avukatlık ve kantorluk gibi çeşitli meslekleri olan bir babanın tek çocuğuydu. Liseden sonra Carl, 1957’de felsefe alanında lisans derecesi aldığı Princeton Üniversitesi’ne gitti.
Princeton’dan ayrıldıktan sonra Carl, tıp okumak için New York Üniversitesi’ne gitti. İki yıllık bir eğitimden sonra, Birleşik Devletler Ordusu yedeklerine kaydolmak için kaydını sildirdi. Taburcu olduktan sonra, Icahn bir borsacı oldu ve aracı kurum Icahn and Company’yi kurmadan önce amcasından 400.000 $ kredi ile birkaç firma için çalıştı.
Önemli Başarılar
Icahn’ın ilk zaferi 1979’da Tappan Company’de geldi. Kurulda bir koltuk kazandıktan kısa bir süre sonra, kendisine 3 milyon dolar kazandıran bir işlemle mutfak sobası üreticisinin satışını gerçekleştirdi. Kısa bir süre sonra, şirketler bir devralmayı savuşturmak için savaşırken önemli getiriler sağlayan Marshall Fields ve Phillips Petroleum’u hedef alacaktı.
TWA, Icahn’ın ilk çabalarının zirvesiydi. 1985 yılında, bir zamanlar Howard Hughes tarafından kontrol edilen havayolunu devraldı. Kısa bir süre sonra, Icahn karlılığını artırmak için havayolunun genişletilmiş ölçeğini kullanmaya çalıştığı için TWA birkaç küçük bölgesel taşıyıcı satın aldı. 1988’de, 469 milyon dolarlık yatırımının neredeyse tamamını geri kazanmasına izin veren 650 milyon dolarlık bir hisse geri satın alma planıyla şirketi özel hale getirdi. Bu aynı zamanda TWA’yı 540 milyon dolarlık borçla da sarstı. Kısa bir süre sonra, havayolunun en değerli rotaları rakiplere satılacaktı ve bu da zayıflayan işletmenin 1992’de Bölüm 11’i ilan etmesine yol açtı. Icahn ertesi yıl şirketten ayrıldı.
Bu arada Icahn, TWA’nın kendisine borçlu olduğu 190 milyon dolar yerine şirketten havayolu kuponları için pazarlık yaptı. Anlaşma, bu biletleri seyahat acenteleri aracılığıyla satamayacağı hükmünü içerdiğinden, Icahn onları satmak için LowestFare.com’u kurdu.
Yatırım Felsefesi
Icahn, “İstisnalar dışında genel olarak yatırım felsefem, kimsenin istemediği bir şeyi satın almaktır” dedi. Daha spesifik olarak, karşıt bir yatırımcı olarak, düşük fiyat-kazanç (F/K) oranlarına veya mevcut piyasa değerini aşan defter değerlerine sahip hisse senetlerini tanımlar.
Icahn daha sonra agresif bir şekilde şirkette önemli bir pozisyon satın alır ve hissedarlara daha fazla değer sağlamak için tamamen yeni bir yönetim kurulunun seçilmesini veya varlıkların elden çıkarılmasını ister. Icahn, pek çok üst düzey yöneticinin aşırı derecede fazla maaş aldığını ve maaşlarının hissedar getirileriyle orantılı olmadığını savunarak, kamuoyunda CEO tazminatına odaklanıyor.
TWA Sonrası Yatırım Stratejisi
Icahn’ın TWA ile olan deneyimi, şirketin değer düşüklüğüne uğramış varlıklarının elden çıkarılmasını zorlayarak öncelikle yatırımlarının hisse fiyatını artırmaya odaklanmasına yol açacaktır. Alternatif bir sonuç, yeşil postanın Icahn’a doğrudan ödenmesiydi.
Tipik olarak, Icahn şirkette büyük bir hisse bloğu satın alır ve ardından şirketin yıllık toplantısında seçim için kendi yönetici adaylarını aday gösterirdi.
Icahn bu taktiği, Andrew Carnegie’nin US Steel’in kurumsal soyundan gelen USX’i çelik üretim operasyonlarını dağıtmaya ve Marathon Oil aracılığıyla petrol işine odaklanmaya zorlamak için kullandı. 1991 yılında, çelik işini takip etmek için ikinci sınıf USX hisselerinin yaratılmasının ardından, her iki hisse sınıfı da %28 arttı.
Icahn ayrıca Pennzoil ve Texaco arasındaki Getty Oil üzerindeki savaşa da katıldı. Texaco’nun hisselerinin %13’ünden fazlasını biriktirdi, ancak yönetim kurulunun kontrolünü ele geçirme çabasında başarısız oldu. Anlaşmazlığın çözümü Texaco’nun hisse fiyatını yükselterek Icahn’a finansal bir beklenmedik düşüş getirdiğinde kâr etti.
Servet Birikim
Bir başka ünlü şirket baskınında, Icahn 1990’ların sonlarında RJR Nabisco’da %7.3 hisseye sahip oldu. Daha sonra yönetim kurulunun kontrolünü ele geçirmek ve şirketin dağılmasını sağlamak için bir vekalet savaşı başlattı. Icahn bu çabalarda başarısız olsa da, baskın portföyü için 100 milyon dolarlık bir kazanç sağladı.
Benzer bir şekilde, Icahn, 2006 yılında Time Warner’ı operasyonlarını ayrı olarak listelenen dört şirkete bölmeye zorlamak için başarısız bir girişimde bulundu. Diğer büyük hissedarlar tarafından reddedilmesine rağmen, Icahn, Time Warner’ı iki bağımsız yönetim kurulu üyesi seçmeye ve maliyet düşürücü önlemler almaya ikna etti. süreçte bir başka büyük kazanç elde ediyor.
2012 sonbaharında Icahn, Netflix Inc.’i (NFLX) hedef aldı. Karşıt felsefesine sadık kalarak, Netflix hissesi 52 haftanın en düşük seviyesine yakınken şirketin %10’undan fazla hissesini biriktirdi. “Icahn yükselişi”, şirketteki hissesini bir yasal düzenlemede açıkladıktan sonra hisse fiyatını %14 oranında artırdı. Netflix yönetim kurulu bir zehir hapı kabul ederek yanıt verdi. 2015 yılında görevinden ayrıldığında, Icahn ilk 321 milyon dolarlık yatırımında 1,9 milyar dolardan fazla kazanmıştı.
24 Haziran 2022 itibariyle, Carl Icahn’ın net değeri 22 milyar dolar.
Kurumsal sorumluluk
Şubat 2022’de Icahn, dev fast food zincirinin 2022 yıllık toplantısında McDonald’s (MCD) yönetim kuruluna seçilmek üzere iki yönetici aday gösterdi. McDonald’s hissesinin sadece 200 hissesine sahip olduğunu bildirmesine rağmen, Icahn, McDonald’s’ın, çalışan bir kızının emriyle, hamile domuzların hareketlerini sınırlayan gebelik kasalarını kullanarak tedarikçilerden domuz eti tedarik etmesini engellemek için on yıl boyunca uğraşmıştı. İnsani Toplum.
McDonald’s, Icahn’ın şirkete tüm domuz eti tedarikçilerinin belirli zaman çizelgeleri içinde kasaları terk etmesini gerektiren yeni taahhütler için baskı yaptığını söyleyerek yanıt verdi. McDonald’s, bu talebin “endüstri genelinde büyük ölçekli üretim için kullanılan veterinerlik biliminden bir ayrılmayı yansıttığını ve Şirketin müşterilere erişilebilir fiyatlarla yüksek kaliteli ürünler sunma konusundaki ortak arayışına zarar vereceğini” söyledi.
Nisan 2022’de Icahn, şirketi “teslim almamakla” suçladı. [its] tedarik zincirinde acımasız gebelik kasalarının kullanımını ortadan kaldırma taahhüdü” ve McDonald’s hissedarlarına “özellikle ESG’ye odaklanan büyük varlık yöneticileri”, adaylarını şirketin yönetim kuruluna desteklemeye çağırdı. ESG, çevresel, sosyal ve yönetişim anlamına gelir. sosyal açıdan bilinçli yatırımcılar tarafından yatırım fonları tahsis etmek için kullanılan alternatif politika kriterleri.
22 Nisan 2022’de Humane Society, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) Icahn’ın argümanlarını yineleyen ve McDonald’s’ın geçmiş menkul kıymetler dosyalamalarında gebelik kasalarını caydırıcı olma taahhüdünü yanlış beyan ettiğini iddia eden bir şikayette bulundu.
Carl Icahn hangi şirketlere sahiptir?
Carl Icahn, bir çeşitlilik holding şirketi olan Icahn Enterprises’ın (IEP) kurucusu ve çoğunluk sahibidir. IEP, yedi faaliyet bölümünde faaliyet göstermektedir ve Icahn Automotive Group, ilaç şirketi Vivus ve ev tekstili sağlayıcısı WestPoint Home gibi yan kuruluşları içermektedir. Icahn, çoğunluğunun sahibi olduğu sağlıklı bir yatırım portföyüne sahiptir.
Carl Icahn nasıl bir yatırımcı?
Warren Buffett gibi, Carl Icahn da alışılmadık bir yatırım stratejisi izliyor ve çoğu yatırımcının düşüncesine aykırı bir pozisyon seçiyor. Özellikle, düşük fiyat/kazanç oranlarına veya piyasa değerini aşan defter değerlerine sahip hisse senetleri arar.
Carl Icahn, Icahn Enterprises’ın ne kadarına sahip?
Carl Icahn, Icahn Enterprises’ın yaklaşık %87’sine sahiptir.
Alt çizgi
Carl Icahn’ın açıklamaları akbaba kapitalistinden yeşil postacıya kadar uzanır. Ona at sineği ve hissedar aktivisti denildi. Aslında, borsa simsarı iken Wall Street’in en etkili oyuncularından birine yükselirken, on yıllar boyunca ne felsefesi ne de stratejisi çok fazla değişmedi.
T. Boone Pickens ve Saul Steinberg gibi yatırımcılar, değeri düşük kamu şirketlerinin yönetim kurullarıyla savaşlarında benzer sert top taktiklerini kullandılar. Bununla birlikte, Icahn’ın savaş sandığı, yalnızca geçmiş anlaşmalardan elde edilen kazançların birikiminden değil, aynı zamanda büyük bir ana sınırlı ortaklık olan Icahn Enterprises LP’yi yaratması sayesinde de büyüdü. Bu yatırım aracı, stratejik yatırımlarda ve hissedar aktivizminde kullanmak için Icahn’a muazzam kişisel servetini tamamlayan sermaye sağlar.