Enka İnşaat Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (15.03.2024) Hisse Önerileri
Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 36,20 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 55,80TL
“Enka İnşaat’ın 4Ç2023’de Ana Ortaklık Net Dönem Karı 6.943mn TL Olarak Gerçekleşti…’’
Enka İnşaat 2023 yılının dördüncü çeyreğinde 6.943mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Ortalama piyasa beklentisi ise 5.848mn TL ana ortaklık net dönem karı yönündeydi. Finansal yatırımlar değer artışları kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden 4Ç2023’de 4.425mn TL net gelir kaydedilmesi son çeyrekte yüksek kar oluşumuna önemli katkı sağlamıştır. Holding bir önceki yılın aynı döneminde yatırım faaliyetlerinden net 2.963mn TL gelir ile 5.066mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı.
Enka’nın konsolide satış gelirleri dördüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,7 oranında artarak 21.028mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise aynı dönemde %1 oranında artarak 3.743mn TL olmuştur. Operasyonel giderler aynı dönemde %74,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 309,9mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %1,9’luk artışla 3.256mn TL’ye yükselmiştir.
Grubun FAVÖK’ü ise aynı dönemde %23,8 oranında artarak 4.535mn TL’ye ulaşmıştır. Grubun yatırım faaliyetlerinden gelirleri, finansal yatırımlardan gelirler kaynaklı son çeyrekte 4.425mn TL olmuş ve son çeyrek kar oluşumuna katkı sağlamıştır. Finansman tarafında ise 430,8mn TL net gelir kaydedilmiştir. 734,3mnn TL’lik parasal kayıp sonrası vergi öncesi net dönem karı 7.377mn TL olurken, 108,5mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 6.943mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Mühendislik ve İnşaat segmentinde yıllık kar 13.672mn TL olarak gerçekleşerek 2022’de gerçekleşen 2.256mn TL’lik zararın ardından bu yıl karlılığı olumlu anlamda desteklemiştir.
Dördüncü çeyrek kar rakamlarıyla birlikte şirketin 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı, 16.969mn TL düzeyinde gerçekleşmiştir. 2022 yılındaki ana ortaklık net dönem karı 1.961mn TL idi.
Enka İnşaat’ın hedef hisse fiyatını, yüksek nakit pozisyonu, bekleyen iş portföyündeki artış ve tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak, 32,90TL’den 55,80TL‘ye yükseltiyoruz. Güncellenmiş hedef hisse fiyatımıza göre Enka hisseleri %35,1 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, hisseyle ilgili daha önceki “TUT” önerimizi “AL” olarak değiştiriyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
