Tahvil Enflasyon Riskine Yakından Bakmak

Tahviller, piyasalar düşüş eğilimindeyken veya değişken hale geldiğinde genellikle savunma amaçlı bir yatırım ve güvenli bir sığınak olarak kabul edilir. Yine de, tahvillerin ekonomik güçlere karşı bağışık olmadığını hatırlamak önemlidir. Spesifik olarak, enflasyon, kupon ödemeleri yoluyla sunulan getiri tahvillerini azaltabilir. Tahvilleri çeşitlendirmeye bakan yatırımcıların, tahvillerin enflasyon riskinin ve bunu dengeleme stratejilerinin farkında olması gerekir.

Enflasyon riski, iki farklı faktörden etkilendiği için anlaşılması zor bir kavram olabilir: tahvil faiz oranları ve cari enflasyon oranları. Tuttuğunuz tahvile ve enflasyonu etkileyen makroekonomik güçlere bağlı olarak, tahvil portföyünüz bir başkasınınkinden daha fazla veya daha az enflasyon riskiyle karşı karşıya kalabilir.

İşte tahvillerin enflasyon riskine daha yakından bir bakış: kavram, bunun nasıl ölçüleceği ve sağlıklı bir tahvil portföyü oluştururken zaman içinde riski azaltma stratejileri.

Enflasyon Riski Nedir?

Enflasyon riski, zaman içinde enflasyon tarafından aşındırılan yatırım getirinizin miktarıdır. Gerçek getiri oranına ulaşmak için yıllık enflasyon oranının yatırımın yıllık getirisinden çıkarılmasıyla ölçülür. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce reel getiri oranını tahmin etmek veya pozisyondan çıktıktan sonra bir yatırımın etkinliğini hesaplamak için bu hesaplamayı hem ileriye dönük hem de geriye dönük kapasitelerde uygulayabilir.

Enflasyon Riski Örneği

Stephanie, %10 kupon oranına sahip beş yıllık 10.000$’lık bir tahvile sahiptir. Yıllık enflasyon oranı %3’tür. Stephanie’nin tahvili, enflasyon riski nedeniyle yıldan yıla azalan bir getiri oranına sahip. Birinci yıldan sonra, 1000$’lık kupon ödemesi 970$’a benzer. İkinci yılda, 1.000 ABD Doları, 940 ABD Dolarına yakın bir değere sahiptir. Bu değer kaybı tahvilin vadesi boyunca devam eder.

Enflasyon Borçları Hisse Senetlerine Karşı Nasıl Etkiler?

Enflasyon riski tüm yatırımları etkiler çünkü her zaman değer artışına karşı çalışır. Ancak, orantısız olarak borç varlıklarını özkaynaklardan daha fazla etkiler. Bunun nedeni, tahvillerin değerinin dönem boyunca sabit kalması, hisse senetlerinin değerinde dalgalanma olması ve enflasyonist endişeleri küçümsemek için daha önemli ölçüde değer kazanma potansiyeline sahip olmasıdır.

Yukarıdaki tahvil enflasyon riski örneğinde, yatırımcının o tahvilin değerini veya getirisi olan faiz ödemelerini artırmak için yapabileceği hiçbir şey yoktur. Ancak, bir şirkette hisse satın alırlarsa ve o şirket yıl boyunca %20 değer kazanırsa, reel getiri oranı yine de piyasadan daha iyi performans gösterebilir. Tabii ki, bu iki ucu keskin bir kılıç, çünkü hisse senedi fiyatları da düşebilir ve enflasyonun neden olduğu kayıpları şiddetlendirebilir.

Tahvilin Enflasyon Riskiyle Nasıl Mücadele Edilir?

Tahviller özellikle enflasyon açısından risk altındadır, tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa olsun. Örneğin, 90 günlük bir Hazine Bonosu, 10 yıllık bir Hazine Bonosundan önemli ölçüde daha az enflasyon riskiyle karşı karşıyadır. Bu genellikle bir tahvil portföyündeki enflasyon riskini azaltmanın anahtarıdır.

Tahvil merdivenleri ve halter gibi yatırım stratejileri, tahvil şartlarını, faiz oranları enflasyona karşı değiştikçe yatırımcıların ortalama altı tahvilleri değiştirmelerine izin verecek şekilde kademelendirmenin harika bir yoludur. Bu basit bağ merdivenini düşünün:

• C: Bugün satın alınan, birinci yılda olgunlaşan %2,1 üzerinden 10.000$
• B: %3,2 ile 10.000$, bugün satın alındı, ikinci yılda olgunlaşıyor
• C: %3,5 ile 10.000$, bugün satın alındı, üçüncü yılda olgunlaşıyor
• D: 2. yılda Bond A kullanılarak satın alınan, dördüncü yılda olgunlaşan, %3,5 oranında 10.000 $
• E: 3. yılda Tahvil B kullanılarak satın alınan, beşinci yılda vadesi gelen %3,5 oranında 10.000 ABD Doları

Şaşırtıcı vade tarihleri ​​ve daha iyi oranlarla tahvil alımını finanse etmek, enflasyon riskinden kaçınmanın harika bir yoludur. Tahviller arasında geçiş yapmak, gelir yatırımcılarına artan enflasyon oranları karşısında uyum sağlamaları veya daha iyi kupon oranlarından yararlanmaları için ihtiyaç duydukları esnekliği verir.

Dumbbell stratejileri hemen hemen aynı amaca hizmet eder. Strateji, uzun vadeli tahvillerin yüksek getirisinden yararlanmak için kısa ve uzun vadeli tahvilleri karıştırırken, enflasyon riskinden kaçınmak için kısa vadeli tahvilleri kullanmayı içerir. Daha aktif portföy yönetimi gerektiren bir stratejidir.

Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetlere (TIPS) Yakından Bakış

Tahvil enflasyon riskiyle doğrudan mücadele etmek isteyen yatırımcılar için her zaman Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) vardır. İPUÇLARI, ilkelerini eşleşecek şekilde ayarlayarak enflasyon fiyatını doğrudan dengeler. Sonuç olarak, yatırımcılar asla enflasyonun gerisinde kalmayacaklar ve dikkate alınması gereken bir enflasyon riski yok.

TIPS’in dezavantajı? Enflasyonu aşmanın bir yolu yok. İPUÇLARI serveti biriktirmek için değil, korumak için takip eder. Bu enflasyona dayanıklı varlıklar, genellikle bir koruma veya riskten korunma olarak bir tahvil portföyünde bulunur. Minimum 100$’lık değerlerle gelirler ve 5, 10 ve 30 yıllık vadelerde sunulurlar.

TIPS’in nihai güvenli liman yatırımı olduğunu ve genellikle aşırı enflasyon dönemlerinde yatırımcıların beğenisini kazandıklarını belirtmekte fayda var. 2021 ve 2022’deki mevcut piyasa, TIPS’in, özellikle de çökmüş hisse senedi piyasalarının yanı sıra rekor enflasyon seviyelerine karşı popüler bir riskten korunma aracı haline geldiği zamanın harika bir örneğidir.

Enflasyon Her Zaman Var Olan Bir Endişedir

Tahviller, piyasadaki gerilemeye ve enflasyona karşı büyük bir koruma sağlayabilir, ancak bunları doğru bir şekilde kullanmanız gerekir. Yatırımcılar enflasyonu hesaba katmazlarsa, bazı tahvillere “ayarla ve unut” savunma yatırımı gibi davranmak kötü sonuçlanabilir. Tahvil merdiveni gibi stratejiler veya TIPS gibi yatırım ürünleri, enflasyonu hesaba katmanın akıllı bir yoludur.